Este contexto político ha generado un fortalecimiento del dólar frente a otras monedas, a pesar de la reducción en la tasa de interés de referencia por parte de la Reserva Federal. Este fenómeno ha impactado negativamente en el precio de los commodities. Además, la agenda gubernamental no ha priorizado temas relacionados con la sustentabilidad, sumado a un aumento en los incentivos a la producción de energías fósiles, lo cual afectaría la demanda de biocombustibles y, por ende, la de los granos utilizados en su producción.
En cuanto a la cosecha de soja, se encuentra en su etapa final en EE.UU., con una producción menor a la esperada, aunque el volumen mundial sigue marcando cifras récord. Brasil y Argentina avanzan en la siembra gracias a lluvias recientes, generando optimismo sobre la próxima cosecha. Por otro lado, la relación stock-consumo mundial de soja alcanza uno de los niveles más altos de la historia. Para maíz y trigo, la situación es más ajustada, con menores existencias proyectadas, mientras que China, principal consumidor de granos, estima sus compras en 109 millones de toneladas, ligeramente inferiores a la campaña anterior.
Soja
El último informe del Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) reveló un ajuste a la baja en la producción global de soja, aunque aún se proyecta un récord de 425 millones de toneladas. La demanda también se estima en niveles históricos con un consumo de 402 millones de toneladas, limitando el posible incremento de precios debido a los elevados stocks. Se espera que China compre 109 millones de toneladas, una leve reducción respecto a la campaña anterior.
En Estados Unidos, la cosecha de soja avanza con un 96% completado, alcanzando un rendimiento promedio de 34,8 qq/ha. La producción proyectada es de 121 millones de toneladas, por debajo del récord previsto debido a menores rendimientos. Esto ha llevado a una disminución en las existencias finales y un ajuste en la relación stock/consumo al 11%. A pesar de que la reducción de stocks podría favorecer los precios, la situación no muestra un alza significativa por los elevados niveles de stock.
En el mercado de Chicago, los fondos especulativos han incrementado posiciones compradas y reducido las vendidas, aunque la posición neta sigue siendo negativa, reflejando la falta de fundamentos sólidos para nuevas subas.
En Argentina, la siembra de soja para la campaña 2024/25 avanza con un 25% de las 17,8 millones de hectáreas estimadas, según datos de la Secretaría de Agricultura, Ganadería y Pesca de la Nación (SAGyP). La Bolsa de Comercio de Rosario (BCR) proyecta una producción entre 51 y 52 millones de toneladas, con un incremento en el área sembrada.
Brasil, por su parte, avanza a buen ritmo con la siembra, alcanzando un 66% de cobertura, según la CONAB. Las proyecciones indican una cosecha récord de 166 millones de toneladas, un 13% superior al ciclo anterior.
Los precios de la soja en noviembre se ubican en USD 308 por tonelada en el mercado local, mientras que en Chicago rondan los USD 370.
Maíz
La producción mundial de maíz fue incrementada por el USDA en 2 millones de toneladas para la campaña 2024/25, alcanzando 1.219 millones. Sin embargo, esto representa una caída de 10 millones de toneladas respecto al ciclo anterior. El consumo global proyecta un récord de 1.229 millones, lo que generará una reducción de stocks y una relación stock/consumo del 25%, la más baja en once años.
En Estados Unidos, la cosecha avanza al 95% con rendimientos récord de 114,9 qq/ha. No obstante, la producción total fue recortada a 385 millones de toneladas. La relación stock/consumo sigue en crecimiento, alcanzando el 13%.
Los precios en el mercado local han mostrado una mejora, con valores de USD 183 por tonelada, mientras que en Chicago el precio ronda los USD 167.
En Brasil, la siembra de maíz safrinha podría verse afectada por la demora en la siembra de soja debido a la falta de lluvias. CONAB estima una producción de 119 millones de toneladas, ubicándola como la segunda mejor de su historia. En Argentina, la siembra de maíz temprano avanza con un 39%, según SAGyP, mientras que la Bolsa de Comercio de Rosario mantiene una proyección de 52 millones de toneladas.
Trigo
La producción mundial de trigo se estima en 795 millones de toneladas, un incremento respecto al mes anterior gracias a un aumento en Kazajistán. Sin embargo, países como la Unión Europea, Rusia, Argentina y Brasil registraron caídas.
En Argentina, la cosecha alcanza un 13% de avance, con una producción proyectada de 17,5 millones de toneladas por el USDA y de 18,8 millones según la Bolsa de Comercio de Rosario.
En Brasil, se espera una producción de 8,1 millones de toneladas, afectada por condiciones climáticas desfavorables.
El precio del trigo en Kansas para noviembre es de USD 209 por tonelada, mientras que en Rosario se sitúa en USD 194, reflejando una caída del 39% respecto a noviembre de 2023.
Conclusión
El contexto internacional y los factores climáticos locales siguen impactando en el mercado agrícola. La evolución de las siembras en el hemisferio sur y la coyuntura global marcan un panorama complejo, donde la oferta y la demanda serán determinantes para el comportamiento de los precios.
