Las transacciones en el sector lácteo argentino en los últimos 5 años superaron los US$ 330 millones. Entre las operaciones más relevantes, se encuentran las realizadas por Sancor, en lo relacionado tanto a la venta de su línea de frescos a Vicentin por US$ 100 M así como a la venta de su negocio de leches maternas a Mead Johnson Nutrition (USA) por cerca de US$ 200 M., al igual que la entrada del Grupo Arcor al capital accionario de Mastellone Hnos. Si bien el nivel de actividad de M&A ha sido bajo, el sector espera nuevos jugadores: Fonterra, Grupo Lala, Lactalis, Coca Cola,General Mills y Pepsico.
Argentina es uno de los principales productores y exportadores lácteos a nivel mundial, con una producción mayor a los 10.000 millones de litros de leche anuales. El país cuenta con un mercado interno que actualmente absorbe más del 75% de la producción, dado el débil frente externo generado por la caída del precio de la leche a nivel mundial.
Si bien hay una gran cantidad de Pymes en el sector, las top 15 compañías representan más del 70% de la producción nacional y más del 90% de las exportaciones.
Los principales jugadores incluyen multinacionales tal como Grupo Gloria, Danone, Bongrain, Nestle, Saputo, Arla Foods y grupos locales (en general con mucha impronta familiar) como Williner, La Sibila, MastelloneHnos, Sancor, Garcia Hnos, Veronica, entre otros.
"En los últimos años, el sector lácteo se ha venido enfrentando con serios problemas estructurales. Factores como un entorno macroeconómico desfavorable, mayor presión en el mercado interno, sequias, y acceso limitado a los mercados financieros, le han restado competitividad al sector. Uno de los más afectados ha sido Sancor que se encuentra en un profundo proceso de reestructuración", explico Eduardo De Bonis, Socio de FIRST CAPITAL GROUP.
La reestructuración de Sancor abre oportunidades para muchas empresas, en especial las pymes. A su vez el proceso de apertura al mundo hará que el mercado sea más competitivo, impulsando procesos de consolidación a lo largo de la cadena de valor láctea.
El sector lácteo en LATAM
El sector lácteo en LATAM está cada vez más dinámico y en el ojo de las grandes multinacionales. Los protagonistas ya no son sólo los tradicionales grupos del sector como Lactalis (dueño de Parmalat), Fonterra y Danone, sino que comienzan a entrar en escena nuevos jugadores de consumo masivo como General Mills, Coca Cola y Pepsico, que ven al segmento lácteo como otra categoría en Alimentos & Bebidas para conquistar.
Las operaciones de M&A en la industria láctea a nivel LATAM durante el período 2012-17 han alcanzado las 45 transacciones, superando los U$S 3.500 millones, de los cuales US$ 1.000millones fueron en 2014, siendo el mayor monto si seguimos la tendencia del precio de lechea nivel mundial.En 2017 ya generó US$ 127 millones, superando así el total producido en 2016.
A nivel de LATAM los principales mercados lácteos son Brasil, México, Argentina, Colombia, Chile y Uruguay. Brasil encabeza la producción de leche en LATAM con un total de 38.000 millones de litros al año, mientras Argentina ocupa el 3er lugar con un total de 10.000 millones litros al año.
En cuanto a los países destino, Brasil es el que mayor actividad de M&A ha generado, con un promedio de 4 transacciones anuales. En orden de inversiones le sigue Argentina acaparando el 13% del monto total, seguido por Chile y Colombia, quienes debido a sus dinámicos mercados internos y política de apertura a capitales externos, han captado gran interés por partes de los jugadores extranjeros.
Las operaciones fueron 52% domésticas y 48% crossborder. La Unión Europea fue el compradormás activo, con gran relevancia por parte de Italia y Francia - países con mayor tradicionalláctea, seguido por Brasil como el jugador transfronterizo más importante.
Los compradores han sido principalmente grupos estratégicos del sector en busca de continuar su proceso de expansión, donde se destaca el Grupo Lactalis que adquirió 8 compañías en los últimos 3 años por más de U$S 1.000 millones. Por otra parte, se observa una presencia baja de inversores del tipo financiero - privateequity - aunque se espera que vaya cambiando gradualmente.
Indicadores del Sector Lácteo en Argentina
? Sector dinámico con más de 8.000 tambos, más de 800 compañías lácteas y más de 1.000 plantas de producción, en su mayoría Pymes.
? La producción se concentra en la región pampeana donde se localizan las principales cuencas del país - provincias de Córdoba, Santa Fe, Entre Rios y Buenos Aires.
? Las top 15 compañías locales representan más del 75% de la producción nacional y más del 90% de las exportaciones.
? 70% de la producción es representada por leche fluída, leche en polvo y quesos.
? El país cuenta con un fuerte mercado interno que absorbe más del 75% de la producción.
? Industria cuenta con un alto grado de know-how.
? Buenos Aires es la región de mayor consumo lácteo, seguido por la región Pampeana. En general hay altas barreras de entrada para Buenos Aires - dominado por las grandes industrias.
? En el mercado de yogures y postres, Danone posee un market share mayor al 70%.
